IPO中介新规发布：取消上市奖励 地方政府违规发放将被追责

# IPO中介机构将迎来新规模块 ## 引言 2025年1月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（以下简称《规定》）正式公布，并将于2025年2月15日起实施。作为资本市场的“守门人”，中介机构在防范财务造假、维护市场生态等方面发挥着重要作用。此次新规的出台，旨在促进上市公司质量，保护投资者的合法权益，推动资本市场的健康稳定发展。 ## 中介机构的收费与股票发行 《规定》明确要求中介机构的收费不得与公司股票发行上市的成功与否挂钩，并强调不得借此获取利益。《规定》的出台是为了防止中介机构在为企业公开发行股票提供服务时，出现低价揽客、超额收费等不规范行为，不利于证券行业的高质量发展。 据统计，2023年A股全年IPO企业数量为314家，发行费用总额达到281.8亿元，其中承销保荐费用占215亿元，平均每家发行费用为8975万元。随着市场发展，预计2024年的IPO企业数量和发行费用将有所下降，这对中介机构的收费模式形成了一定挑战。 ## 促进中介费用的规范性 根据《规定》，中介机构的收费应遵循市场化原则，依据服务量、所需资源投入等因素合理确定收费标准。证券公司保荐业务、会计师事务所审计业务不得以股票公开发行上市成功作为收费的前提。这一措施将促使中介机构更加强调服务质量与专业性，从根本上提升中介机构的执业标准，确保出具的文件真实、准确、完整。 ## 加强信息披露与监管 《规定》的实施还强化了信息披露和风险控制机制的要求，要求中介机构应当遵循法律法规和相关规定，防止舞弊行为的发生。同时，证券监督管理、财务、法律等部门应加强信息沟通与合作，依法对中介机构的执业行为进行严格监管。 预计《规定》将有助于促进中介机构的独立性、客观性与专业性，遏制中介机构的非理性收费行为，使IPO整个环节的监管更加符合市场需求和法律法规。 ## 禁止上市奖励的实施细则 值得注意的是，《规定》明确禁止地方各级政府以公司公开发行上市的成功为前提，给予发行人或中介机构奖励。这一措施旨在防止地方政府通过奖励措施引发的恶性竞争，避免地方财政负担的增加和市场行为的扭曲。 ## 行政干预对中介的影响 长期以来，地方政府通过奖励政策鼓励企业上市，可能会导致一些尚不具备上市条件的公司盲目申请IPO。《规定》重申，自其实施之日起，地方政府如违反相关规定给予奖励，必须追究并召回。不过，对于《规定》实施前已经发放的奖励，将不予追溯。 ## 结论 综上所述，《规定》的实施有望提升中介机构的专业性与市场化运作，推动资本市场的健康发展。通过加强对中介机构的监管与合规管理，有助于构建一个更加透明、公正的融资环境。