苹果公司失去“全球股王”地位，下周财报前多家机构调低预期，苹果公司股市
根据香港万得通信社的报道，自2025年初以来，苹果公司（AAPL）股价累计跌幅已超过11%。截至1月21日收盘，苹果市值一夜蒸发1103亿美元，英伟达（NVDA）市值再度超越苹果，登顶全球第一。这意味着苹果暂时失去了全球股王的宝座。 ## 英伟达市值超越苹果
当天收盘时，英伟达总市值达到了3.448万亿美元，而苹果市值为3.348万亿美元，短时间内的市值大幅波动引发了市场对苹果未来发展的广泛关注。 ## 苹果在中国市场销量下滑
根据独立研究机构Counterpoint Research的数据，苹果公司在2024年第四季度的iPhone手机在中国市场的销量表现不佳。2023年第四季度，iPhone仍然是中国最热销的手机，但到2024年第四季度，其销量同比下降了18.2%。这一变化标志着苹果在中国市场面临着严重挑战。在2024年第四季度，苹果在中国市场的销量排名下滑至第三位，仅占据约六分之一的市场份额。 ## iPhone销量全球下滑的原因
由于中国市场份额显著下滑，苹果2024年第四季度全球销量同比下降了5%，在全球市场的份额下跌了1个百分点至19%。造成iPhone销量下滑的主要原因可能与最新一代手机iPhone 16的推出不尽如人意有关。
在2024年第四季度，苹果iPhone 16在中国市场上市初期表现强劲，上市前三周内销量同比增长达20%。但是，随后中国消费者的购机热情迅速减退，这在很大程度上与AI功能的短缺有关。
苹果最新一代iPhone的最大卖点在于其人工智能升级功能，然而在中国市场，大部分新AI功能至今仍未能有效运用。为了克服这一问题，苹果正在与本土厂商协商，以解决配置和云端AI原型措施方面的问题，但目前尚未达成协议。 ## 多家机构对苹果财报预期不乐观
在即将发布2025财年第一财季财报的背景下，多家机构对苹果的前景持悲观态度。本周一，华尔街著名机构杰富瑞将苹果公司的评级下调，并预测即将发布的财报与业绩指引将低于市场预期。
杰富瑞的证券分析师Edison Lee将苹果股票评级从“持有”下调至“跑输大盘”，并将目标价从211美元降至200.75美元，相较于前两天的收盘价还有接近10%的下调空间。据统计，Edison Lee是第五位公开唱空苹果的卖方分析师，其“苹果智能”的持续发力被视为关键原因。 ## 财报数据的预期分析
杰富瑞预计，在下周发布的2025财年第一财季财报中，苹果公司未达到营收增长5%的指引，同时对于当前财季的业绩增长指引仅有“低个位数百分比”，低于市场普遍预期。杰富瑞还将2024年最后三个月的iPhone出货量预测，从增长1%下调至下降2%。
此外，报告指出，市场对于苹果的担忧主要集中在未来预期，而非短期表现。这主要是由于苹果在中国市场份额可能继续下滑，既因为公司产品周期的高峰期已过，也因为当地政府的消费补贴主要针对低中端手机，而不包括高端智能手机。此外，苹果推出的人工智能（AI）功能较为有限，可能会导致未来几个季度的单元销售持平，同时还受到强美元不利因素的影响。 ## 苹果的未来发展趋势
尽管面临诸多挑战，该行依然认为，凭借在智能手机、个人电脑以及未来可能更多的智能家居设备等领域的广泛布局，苹果仍是最受欢迎的顶端人工智能生态系统参与者之一。与该行覆盖的大多数其他硬件领域的顶端人工智能受益者不同，除了顶端人工智能设备的替换周期外，苹果在软件领域也存在可观的机会。
然而，该行预计苹果即将发布的财报可能会因较为保守的指引而引发市场对剩余预测的调整，从而导致股价走弱。这家机构将苹果2025财年第一季度（截至去年12月底）收入预测从1237亿美元下调至1230亿美元，每股收益预测从2.34美元下调至2.33美元，均低于市场预期的1243亿美元和2.35美元水平。同时，该行将目标价从265美元下调至260美元。 ## 结论
综合来看，苹果公司当前面临的困境显而易见，尤其是在全球市场与中国市场的表现不佳、产品创新不足及外部经济环境的影响之下。未来，苹果能否重新获得市场信任，恢复其在全球市场的领导地位，仍需密切关注其财报及后续的业务策略。
