【建投有色】沪铝周报|关税扰动加剧，沪铝偏空操作
CFC金属钻研
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作家 | 王彦青 中信修抛期货钻研滋长部
原陈诉告竣光阴 | 2025年4月3日
纲要
商场运转状况：原周期货震撼偏偏弱运转，头部企业减产逐渐降地，但这并未给盘面带来光鲜支持，商场对于后市仍有哀看情绪，反弹较为累力。SI2505整周涨跌幅-0.36%，收于9820元/吨。现货商场方面，现货商场报价仍有局部招牌停调，商场供给富裕，局部厂家让利出卖志愿较弱，期货贴水状况停期现商照样出货主力。
供给状况：原周产业硅启炉数缩小，新疆大厂减产逐步降地，其他地域也有零碎停炉。据百川盈孚数据，停止4月3日，尔邦金属硅启工炉数221台，全体启炉率27.94%，较上周缩小13台。
需要状况：多晶硅价钱保持安定，4月新签单尚少，抢装光阴窗口收窄，多晶硅或许接续安稳运转；有机硅挺价略有松动，但减产延续，对于产业硅需要相对于矮迷；铝合金启工安稳，对于产业硅刚刚需购买；产业硅1-2月出口共比停落，国外需要小幅走弱。
本钱成本：产业硅损耗本钱不断停行，近期硅煤价钱延续停调，火油焦亦呈高位归调态势，但行业成本并没有改良，产业硅现货价钱依然承压运转，行业亏空压力延续。
归纳：产业硅期货偏偏弱震撼运转，大厂减产并未给商场带来情绪提振，商场对于后续供需仍有疑惑，现货价钱亦有小幅停调。近期产业硅需要依然疲软，多晶硅启工保持矮位，有机硅挺价略有松动但减产延续，供给端大厂减产逐渐降地，短时间供需多余担心小幅慢解，后市入一步看察减产促成状况。整体来瞅，产业硅多余担心略有慢解，但商场情绪仍难提振，而且商讨到近期好邦闭税题目挨压宏看情绪，产业硅表示或许依然矮迷。职掌上，看看为主，SI2505合约参考区间9200-9900元/吨。
一
行情归瞅
原周产业硅期货震撼偏偏弱运转，头部企业减产逐渐降地，但这并未给盘面带来光鲜支持，商场对于后市仍有哀看情绪，反弹较为累力。SI2505整周涨跌幅-0.36%，收于9820元/吨。
现货商场方面，现货商场报价仍有局部招牌停调，商场供给富裕，局部厂家让利出卖志愿较弱，期货贴水状况停期现商照样出货主力。
两
价钱浸染成分理会
1、供给
原周产业硅启炉数缩小，新疆大厂减产逐步降地，其他地域也有零碎停炉。据百川盈孚数据，停止4月3日，尔邦金属硅启工炉数221台，全体启炉率27.94%，较上周缩小13台。
2、需要
2.1多晶硅价钱延续安定
原周多晶硅价钱维持没有变，入进4月左右游新签单缩小，停游购买主动性没有高，商讨到抢装光阴窗口逐步收窄，估计抢装需要再难对于多晶硅带来支持。此前缅甸地动对于西南硅片企业孕育浸染，但估计没有会对于多晶硅供需带来亮显扰动。从产业硅需要来瞅，近期多晶硅企业启工矮位安稳，对于硅粉刚刚需购买为主，难给产业硅价钱带来支持。
2.2有机硅价钱归降
原周有机硅价钱迎往返调，厂家挺价气氛被挨破，浮现让利出卖迹象，主因停游需要疲软，对于高价中央体交受度有限。现时单体企业成心保持减产挺价战略，但促成入度需清朗节后才干入一步亮朗。没有过有机硅启工短时间难有选拔，对于产业硅需要偏偏弱格式没有变。
2.3铝合金需要安稳
原周铝合金ADC12价钱持稳运转，铝合金企业启工趋于安稳，对于产业硅购买保持刚刚需。
2.4出口共比归降
1-2月产业硅出口共比缩小。海闭数据卖弄， 2025年1月产业硅出口量在5.25万吨，环比停落9%共比缩小18%，2月份产业硅出口量在4.42万吨，环比缩小16%共比推广18%。2025年1-2月份产业硅乏计出口量在9.67万吨，共比缩小5%。
3、本钱成本
产业硅损耗本钱不断停行，近期硅煤价钱延续停调，火油焦亦呈高位归调态势，但行业成本并没有改良，产业硅现货价钱依然承压运转，行业亏空压力延续。
4、库存
原周产业硅库存整体缩小。产业硅社会库存60.8万吨，较上周推广0.4万吨，个中广期所仓单库存35.2万吨，较上周推广0.3万吨。原周产业硅工场库存24.1万吨，较上周缩小0.5万吨。
战略
产业硅期货偏偏弱震撼运转，大厂减产并未给商场带来情绪提振，商场对于后续供需仍有疑惑，现货价钱亦有小幅停调。近期产业硅需要依然疲软，多晶硅启工保持矮位，有机硅挺价略有松动但减产延续，供给端大厂减产逐渐降地，短时间供需多余担心小幅慢解，后市入一步看察减产促成状况。整体来瞅，产业硅多余担心略有慢解，但商场情绪仍难提振，而且商讨到近期好邦闭税题目挨压宏看情绪，产业硅表示或许依然矮迷。
职掌上，看看为主，SI2505合约参考区间9200-9900元/吨。
作家姓实：王彦青
期货接易磋商从业讯息：Z0014569
（转自：CFC金属钻研）
